近日，途牛三季报的公布，引发了业内对其净利润持续亏损的担忧。财报显示，其2016年三季度净收入为40亿元，同比增长35.7%，净亏损5.7亿元。值得关注的是，途牛自从2014年5月9日登陆美国纳斯达克上市后，至今未能实现盈利。
营收较快增长但亏损持续
途牛披露的数据显示，今年Q3，途牛净亏损为5.7亿元，而上年同期净亏损为4.337亿元，而事实上，亏损对于途牛来说并不是第一次，5.7亿元的亏损额也不是亏得最多的一次。在今年第二季度，途牛净亏损达到了7.7亿元。
尽管途牛今年Q3的亏损比Q2有所缓解。但值得注意的是，途牛自从2014年5月9日登陆美国纳斯达克上市后，至今未能实现盈利。
财报数据可见，今年Q1途牛亏损了4.857亿元，而在2015年，途牛分季度的亏损分别为2.331亿元、2.462亿元、4.337亿元和5.495亿元。
在2014年的二季度，也就是途牛刚登陆纳斯达克之时，其净营收为7.164亿元，净亏损为1.136亿元，在2013年的同期净亏损为740万元。而2014年Q3、Q4的净亏损分别为1.034亿元和1.68亿元，净营收分别为13.1亿元和9.287亿元。
不难看出，途牛正面临着持续亏损的问题，而对于持续亏损的原因，《每日经济新闻》记者未能从途牛获得正面回应。不过，途牛旅游网CEO于敦德曾在途牛十周年战略发布会上表示，途牛盈利能力正稳步提升。其在品牌营销、区域服务网络、“牛人专线”等产品品牌建设、会员服务等方面的大规模投资，带来了途牛盈利能力的稳步提升。
跟团游第一但自助游平淡
从途牛三季度的业绩构成来看，其中跟团游收入（绝大部分以全额确认）为39亿元，同期增长33.4%，占总营收97.5%。增长主要源于日韩、中东、非洲和北美等出境目的地旅游收入的增长，自助游的收入（以净额确认）为6740万元，其他收入为1.3亿元。
这组业绩数据亦显示跟团游业务仍是途牛的主要业绩支撑。另据第三方机构易观报告显示，2015年中国在线跟团游市场交易规模达到267.39亿元，预计未来将保持小幅增长，2018年将达到474.6亿元。
从市场份额来看，2015年途牛在中国在线度假旅游跟团游市场所占份额已达30.8%，以明显优势占据市场第一位置。
不过，相比跟团游，途牛自助游的表现则要平淡很多，今年第三季度自助游收入（以净额确认）为6740万元，较2015年同期仅增长0.6%；自助游出游人次为539872，较2015年同期的369719人次增长46.0%。
实际上，近年来，跟团游正受到自助游带来挑战。据参考消息网援引花旗银行的一份报告称，对中国游客来说，游客对更加个性化的自助游的需求不断增长。去年国内游客中约有超过九成的人选择自由行而非跟团游，这个比例还在慢慢增加。
“中国人已经从观光游进入了休闲游阶段。经验日益丰富的中国游客要求有深度、有个性且能体验当地人生活的旅游，标准化旅游团已无法满足他们不断增长的需求。”有旅游行业观点如是分析。
12月28日，中国未来研究会旅游分会副会长刘思敏对《每日经济新闻》记者称，对于不少有旅游消费能力的消费者、出境游和高端游客来说，依然会青睐跟团游，但从相对数量上看，跟团游的绝对数量不会减少，但自助游的增长是大趋势。
文章作者：徐杰/谢欣/罗伟
文章来源：每日经济新闻
